中美货币战开打!这场“战争”没有赢家

中美货币战开打!这场“战争”没有赢家


2019年8月1日,美国总统特朗普表示,将于9月1日启动第四轮对华制裁性关税,对价值3000亿美元的中国产品加征10%的关税。
 
 
 
8月5日,中国商务部发表声明,宣布中国相关企业暂停新的美国农产品采购。同日,在岸和离岸人民币对美元双双跌破“7”关口。这是2008年4月以来人民币兑美元的最低汇率。
 
 
 
同一天,美国财长努钦发表声明称,美国政府认定中国正在操纵人民币汇率,将与国际货币基金组织合作消除来自中国的不公平竞争。这是美国自1994年来,首次给中国贴上汇率操纵国标签。
 
 
 
这些事件表明:中美之间的贸易战,已经升级到了货币战阶段。但事实上,在这场看不见硝烟的战争中,双方都损失惨重,没有赢家。
 
 
 
 
中国 - 汇率,牵一发而动全身
 
 
 
 
 
我们先看看中国的情况。
 
 
 
单纯的人民币贬值,并不是一个有效的打赢贸易战的策略。理论上来说,人民币贬值了,中国的出口产品(以美元计)就更便宜了,因此就更有竞争力。如果更便宜的价格,可以转化为其他国家购买更多的中国产品,并且这部分增加的出口,可以弥补对美国出口的减少的话,那么贬值确实可以减少中国在贸易战中的损失。
 
 
 
但问题在于,货币汇率是一国经济的命脉,牵一发而动全身,其影响面远超出口。
 
 
 
举例来说,在过去几年,中国有很多企业受到美元低利率的诱惑,发行了美元债。绝大部分这些企业,其收入来源主要是国内的人民币。如果人民币对于美元的贬值幅度过大,那么这些企业的债务和利息成本就会显著上升,甚至可能导致他们违约。
 
 
 
与此同时,如果市场形成人民币将继续贬值的预期,那么这将带来另一个让人头疼的问题:那就是资金外逃的压力。
 
 
 
2015到16年间,由于市场普遍预期人民币贬值,因此引发了一波资金外流潮。在短短1年多的时间内,为了稳住人民币汇率,政府动用了1万亿美元左右的外汇储备。
 
 
 
中国人民银行在8月5号发表“答记者问”,明确指出此次破7“既不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破就会一泻千里。”而更像水库水位,有涨有跌。
 
 
 
其背后的目的,就是要像市场释放明确信号,即人民币汇率不太会继续贬值,而是会在合理的均衡水平上保持稳定。
 
 
 
 
美国 - 伤敌一千自损八百
 
 
 
 
 
我们再看看美国的情况。
 
 
 
美国总统特朗普曾经多次提到,“贸易战很容易打赢”。在针对欧盟、加拿大、韩国、墨西哥等国的贸易谈判中,他一贯以强硬的谈判手段,逼迫对方做出让步,满足美国提出的条件。
 
 
 
这样的做法,也许对某些小国家有用,但未必对每个谈判对手都管用。事实上,在美国热衷于和中国大打贸易战的同时,其自身也遭受了很大损失。
 
 
 
当美国政府发布公告,要对中兴进行制裁时,中国的中兴公司受到很大打击,但同时,美国的公司也损失惨重。
 
 
 
据测算,如果美国政府对中兴的7年制裁完全实施,仅高通、Acacia通讯、Oclaro Inc三家美国供应商就将损失68亿美元的销售额。中兴制裁新闻被公布后,Acacia通讯的股票在一天之内暴跌36%。这就是典型的搬起石头砸到自己脚。
 
 
 
事实上,根据美国纽约联储经济学家的估算,特朗普发起的贸易战,将导致每一个美国家庭,每年多支出1000美元左右的生活消费开支。也就是说,所有的美国人,都在为特朗普的贸易战埋单。
 
 
 
以上列出的负面影响,仅是“大国之战”后果的一部分。不管是中国,还是美国,从贸易战中都是输多赢少。这注定是一场没有赢家,两败俱伤的斗争
上一篇:5月28日
下一篇:果然中一签赚10万!史上最贵科创板上市了,雷军又"笑了":他买的暴涨300%